Giả Thuyết Thị Trường Hiệu Quả ( Efficient Market Hypothesis Là Gì ?
Hiện nay, thị trường chứng khoán đang dần phổ biến trong cộng đồng traders. Song song với điều đó là sự ra đời của các giả thuyết về thị trường và efficient market hypothesis cũng là một trong những giả thuyết đó. Vậy efficient market hypothesis là gì? Cần lưu ý những điều gì khi vận dụng efficient market hypothesis?
Tổng quan về Efficient Market Hypothesis
1. Tổng quan về Efficient Market Hypothesis
1.1 Efficient Market Hypothesis là gì?
Efficient Market Hypothesis (EMH) hay còn gọi là Giả thuyết thị trường hiệu quả. Hay nói cách khác đây chính là giả thuyết cho rằng thị trường có tồn tại một cách hiệu quả hay không khi tất cả các thông tin về giá đã có sẵn.Bạn đang xem: Efficient market hypothesis là gì
Điều này chứng tỏ những thay đổi trong giá chứng khoán chỉ bị ảnh hưởng bởi việc thu thập thông tin. Hơn nữa nó còn cho thấy sự cạnh tranh hoàn hảo tồn tại trên thị trường.Bạn đang xem: Efficient market hypothesis là gì
Ngoài ra, giả thuyết thị trường hiệu quả cho rằng do thị trường nắm bắt những thông tin một cách nhanh chóng. Vậy nên kỳ vọng về những thay đổi giá cả trong tương lai được điều chỉnh một cách ngẫu nhiên so với giá trị cơ bản của chứng khoán. Hiện tượng này được các nhà thống kê gọi là quy luật ngẫu nhiên. Điều này phần nào làm thay đổi về giá cả độc lập trên thị trường.
Đang xem: Efficient market hypothesis là gì
Mặc dù đây là một nền tảng của lý thuyết tài chính hiện đại, nhưng EMH vẫn gây nhiều tranh cãi. Nhiều người ủng hộ nhưng cũng có nhiều học giả phản bác lại giả thuyết này.
Ngoài ra, EMH là một giả thuyết đầu tư cho rằng nhà đầu tư sẽ ít có cơ hội vượt trội hơn so với những người khác. Bởi lẽ hiệu quả của thị trường chứng khoán sẽ khiến cho giá của các cổ phiếu hiện có trên thị trường luôn gắn kết. Đồng thời nó còn cung cấp các thông tin tương thích, nghĩa là tất cả mọi người đều có khả năng tiếp cận thông tin như nhau.
Bên cạnh đó, Efficient Market Hypothesis còn cho thấy các chứng khoán sẽ được mua bán trao đổi ngang giá trên các sàn giao dịch. Vậy nên các traders sẽ không có cơ hội để mua ép giá cổ phiếu hoặc thổi phồng mức giá khi bán.
Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ hầu như không có khả năng thành công trên thị trường chứng khoán nếu chỉ dựa vào việc lựa chọn chính xác loại chứng khoán và định đúng thời gian tiến hành giao dịch. Lúc này cách các traders thường làm có được lợi nhuận cao trên thị trường là tiến hành các đầu tư có mức độ rủi ro cao hơn.
EMH ra đời với mục đích chính là giải thích cách thức vận hành thực tế của thị trường. Tuy nhiên sự đơn giản về mặt toán học của nguyên lý kinh tế học tân cổ điển đã không thể làm nổi bật đi tác dụng của nó.
1.2 Nội dung Efficient Market Hypothesis
Ngoài ra, các kiểm định thực nghiệm về Efficient Market Hypothesis được phân loại thành các dạng là kiểm định yếu, vừa và mạnh, cụ thể như sau:
Kiểm định yếu: Tức là nhận định không thể dựa vào giá trong quá khứ để dự báo giá tương lai. Điều này đã được giả thuyết quy luật ngẫu nhiên ủng hộ.Kiểm định vừa: Tức là nhận định giá cổ phiếu phản ánh lại tất cả các thông tin mà tất cả mọi người đều có được.Kiểm định mạnh: Tức là nhận định giá cổ phiếu phản ảnh lại tất cả thông tin cần thiết.
Xem thêm: Kiến Thức Crypto Cho Người Mới Bắt Đầu (Crypto 101) » Intra Academy
Sau khi nhìn nhận 3 dạng kiểm định trên thì ta có thể thấy khó mà tin rằng giả thuyết thị trường hiệu quả lại đúng dưới hình thức mạnh. Bởi vì rõ ràng các thông tin cần thiết sẽ không thể dễ dàng mà có được.
2. Các giả thuyết thị trường hiệu quả
Như đã phân tích ở trên, sau đây chúng tôi sẽ nói rõ hơn về efficient market hypothesis. Thị trường hiệu quả bao gồm nhiều giả thuyết khác nhau, tùy thuộc vào mức độ phản ánh của thông tin trong giá chứng khoán.
2.1 Giả thuyết thị trường hiệu quả dạng yếu (weak – form efficiency):
Giả thuyết thị trường hiệu quả yếu xảy ra khi giá của chứng khoán chỉ phản ánh các thông tin trong quá khứ về giá chứng khoán, bao gồm cả giá cổ phiếu và khối lượng giao dịch. Nói một cách đơn giản, người ta thường dự báo giá chứng khoán tại thời điểm hiện tại khi căn cứ vào giá chứng khoán trong quá khứ.
Bởi vì giả thuyết này cho rằng mức giá thị trường hiện tại phản ánh tất cả các thu nhập trong quá khứ và mọi thông tin trên thị trường. Tuy nhiên, tỷ suất lợi tức trong quá khứ cũng như các dữ liệu khác thông thường sẽ không có mối liên hệ với tỷ suất lợi tức trong tương lai. Hay nói cách khác là các tỷ suất lợi tức độc lập với nhau.
Có thể thấy những thay đổi về mức giá kế tiếp thường ngẫu nhiên và sự tương quan giữa giá cổ phiếu của ngày hôm nay với ngày tiếp theo cũng khác nhau. Vậy nên, giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ không có ý nghĩa trong việc dự báo sự thay đổi giá trong tương lai. Đó cũng chính là lý do khiến cho thị trường đạt mức hiệu quả thấp.
Xem thêm: Mô Hình Nến Shooting Star (Pinbar), Mô Hình Nến Shooting Star
2.2 Giả thuyết thị trường hiệu quả trung bình (semi – strong form efficiency):
Semi – strong form efficiency còn hàm ý rằng các nhà đầu tư thường ra quyết định dựa trên các thông tin mới sau khi công bố sẽ không thu được lợi nhuận cao hơn mức trung bình. Vì giá chứng khoán đã phản ánh ngay lập tức mọi thông tin công khai.